中国ESG发展白皮书（二）

 2022年中国ESG政策发展回顾及2023年展望

尽管疫情防控、宏观经济、国际局势等因素对ESG投资和绿色金融的发展造成不确定性，但中国经济绿色低碳转型的中长期趋势不变，自上而下的政策驱动仍是中国ESG发展最重要的驱动力。

 

一.标准体系

2022年初，中国人民银行等四部委发布了《金融标准化“十四五”发展规划》，指出：标准是绿色金融可持续发展的重要支柱，要遵循“国内统一、国际接轨”原则，建立健全一套严格、明确、细致、可操作的标准。并提出了多项对标准制定的具体要求。

部分工作在2022年取得成果。证监会发布《碳金融产品》标准，对碳金融产品分类、碳金融产品实施提出规范要求，为金融机构开发、实施碳金融产品提供指引。中国绿色债券标准委员会发布《中国绿色债券原则》，标志着国内初步统一、与国际接轨的绿色债券标准正式建立，对促进绿色债券市场高质量发展具有里程碑意义。

ESG相关的团体标准呈现爆发式增长。截至2022年11月，已有六项团体标准。

还有一些标准由地方组织编制，作为地方标准或指引文件。譬如，2022年7月，湖州市发布《“碳中和”银行机构建设与管理规范》，这已是湖州获批绿色金融改革创新试验区以来发布的第14项绿色金融地方标准。

二. 信息披露

有关监管部门总体支持提升ESG信息披露水平，但有一个适当的过程。2021年底，生态环境部印发了《企业环境信息依法披露管理办法》，对一定范围的上市公司及发债企业等五类企业提出环境信息依法披露的要求。与该管理办法相配套的《企业环境信息依法披露格式准则》在2022年1月发布。在资本市场，2022年1月，上交所和深交所分别更新了《上市规则》，首次纳入了企业社会责任相关内容。2022年4月，证监会发布《上市公司投资者关系管理工作指引》，将ESG信息作为投资者关系管理中上市公司与投资者沟通的内容之一。从政策方向看，两类企业信息披露的政策压力较大。一类是央企控股上市公司。2022年5月，国资委发布《提高央企控股上市公司质量工作方案》，要求央企控股上市公司贯彻落实新发展理念、探索建立健全ESG体系。另一类是金融机构。2021年，中国人民银行发布《金融机构环境信息披露指南》行业标准，虽然目前还是自愿标准的，但也促进了更多金融机构特别是银行编制环境信息披露报告。2022年，港交所的ESG报告要求也有所调整。要求ESG报告发布时间要和年报发布时间同步，并计划加强气候相关信息披露。
三.激励机制

从过去几年实践看，对绿色金融和ESG投资的激励约束机制，以激励为主，约束为辅；激励的核心则是以促进资金流入为主，降低成本为辅。2022年，有两项政策措施产生较为重大的影响。一项是由银保监会在2022年6月发布的《银行业保险业绿色金融指引》，要求银行保险机构应当从战略高度推进绿色金融，加大对绿色、低碳、循环经济的支持，促进经济社会发展全面绿色转型。另一项重要政策是气候投融资试点工作，预计这些试点会陆续采取行动，如发展碳金融、建设项目库等，引导和促进更多资金投向应对气候变化领域的投融资活动。在“双碳”目标的引领下，地方政府促进绿色金融发展的积极性进一步高涨。同时，发展绿色金融专营机构也是地方绿色金融激励的新趋势。
四.产品创新

以规模计，ESG投资和绿色金融的主要产品形态依次为绿色信贷、绿色债券、ESG证券基金。政策推动产品创新的方向也与之相匹配。绿色信贷产品体系相对成熟。2021年11月中国人民银行创设的两项结构性货币政策工具，即碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，这两项工具均撬动了银行积极性，且效果相当明显。2022年，《中国绿色债券原则》以附件形式明确了绿色债券的品种，中国绿色债券市场首次统一了品种分类。
五.国际合作

中国一直积极参与绿色金融领域的国际合作，包括G20可持续金融工作组、央行和监管机构绿色金融网络（NGFS）、可持续金融国际平台（IPSF）、《“一带一路”绿色投资原则》（GIP）、可持续金融与银行网络（SFBN）、国际标准化组织（ISO）可持续金融技术委员会（ISO/TC 322）、联合国发起或支持的负责任银行原则（PRB）、负责任投资原则（PRI）等。在2022年，相关工作都取得一定进展。在国际合作中，中国机构秉持求同存异的基本原则，一方面寻求与国际框架的趋同，另一方面则要与中国实际相结合。2022年，中国人民银行与欧盟有关部门联合发布《可持续金融共同分类目录》就是这一思路的典型体现。信息披露国际准则也是2022年中国参与国际合作的热点。2021年，国际财务报告基金会（IFRS）成立国际可持续准则委员会（ISSB），中国高度关注和积极参与ISSB工作。除人员加入外，积极提供意见反馈，总体认可ISSB拟定标准的价值和意义，但也指出一些中方关切的技术问题，特别是加强ISSB标准的包容性。
六.前景展望

中国经济绿色低碳转型的中长期趋势不变，中国ESG市场还有很大的增长空间，自上而下的政策驱动仍是中国ESG发展最重要的驱动力。未来一年有几个政策趋势值得关注。

§ 对“中国式”ESG的政策探讨。

§ 对反漂绿问题的持续关注。

§ 对金融机构碳核算的政策推动。

§ 银行的气候压力测试、银行个人客户的碳账户等相关问题也会是政策和标准关注的新兴领域。

七、银行业保险业开展ESG投融资的潜力与路径

发展ESG投融资，银行保险业大有可为。通过ESG投融资活动，在更好防范化解金融风险、守住不发生系统性风险底线的同时，银行保险机构可以更好地服务实体经济，满足人民美好生活的需要，还可以强健自身，改善资产结构，优化资源配置，助力高质量发展。
1.扩大ESG投融资是应对国内外挑战的有力方式

在国内外新形势、新变化面前，ESG投融资可以给银行保险机构提供新视角、新方法、新理念，为实现全球可持续发展做出关键贡献。（一）ESG投融资有助于美丽中国建设。美丽中国建设的终极目标是实现人与自然和谐共生。为了促进生态环境改善和人民生活水平提高，应当加强ESG方面的投融资，推动绿色、低碳、循环经济发展。（二）ESG投融资可以有效扩大社会领域投资。通过ESG投融资，可以将投资视域聚焦于传统价值投资所覆盖不到的社会、民生等领域，扩大在社会基础设施方面的投资，促进长期可持续发展。（三）ESG投融资有助于完善我国能源体系及基础设施建设。未来，随着“双碳”目标的持续推进，能源领域将面临快速转型，构建清洁低碳安全高效的能源体系将成为未来重要方向。（四）ESG投融资可以推动交通领域低碳转型。我国轨道交通发展态势良好，但是城市轨道在建筑施工、装备制造、运营等环节存在碳排放量大的问题。银行保险机构可以大力支持绿色城市轨道和零碳城市轨道建设，支持城市轨道绿色转型。金融行业也可以通过支持货运铁路的建设，助推整个交通运输业的绿色转型。（五）ESG投融资可以助力完善城乡基础设施建设。在ESG投融资理念下，银行保险机构可以大力支持废气、废水和垃圾处理的基础设施建设，为城乡长期可持续发展打造良好的生态环境；还可以支持水库、堤坝、排灌等基础设施的建设，减轻极端天气、自然灾害对人类居住环境的破坏程度。（六）ESG投融资可以促进制造业加速转型。通过ESG投融资，银行保险机构可以在制造业企业绿色转型和低碳技术研发过程中提供关键支持。促使制造业企业通过低碳方面的技术创新和技术进步实现弯道超车、换道超车，打造在全球制造业产业链的优势地位。（七）ESG投融资有助于提高我国资本市场的国际竞争力。在ESG投融资理念指导下，银行保险机构可以从支持绿色低碳先进技术研发，鼓励绿色化、数字化、智能化的商业模式发展出发，全方位重塑我国资本市场，提高我国资本市场的国际竞争力。（八）在“一带一路”倡议下扩大ESG融资是推动全球可持续发展的重要抓手。可持续发展需要稳定的政策环境，实施好“一带一路”倡议可以为拉动全球经济增长、新兴经济体ESG投融资提供良好的发展基础。
2.持续推动银行保险机构扩大ESG投融资

银行保险机构应重塑投融资理念，培育可持续发展意识，在ESG投融资方面持续发力，不断扩大ESG投融资的覆盖面。（一）全面树立ESG投融资理念。在未来的投融资活动中，银行保险机构务必将思想统一到二十大报告指明的大方向上来，不断扩大ESG方面的投融资，推动人类命运共同体建设，积极推动绿色低碳发展，促进人与自然和谐共生。（二）认真落实监管部门最新政策。银行保险机构要认真落实《银行业保险业绿色金融指引》的各项规定，将相关要求融入到开展具体业务过程中。（三）持续防范ESG投融资风险。银行保险机构应当有效识别、监测、防控业务活动中的ESG投融资风险，完善相关政策制度和流程管理，增强风险抵御能力。（四）大力加强人才培养和能力建设。银行保险机构要培育一批拥有国际视野，既熟悉金融业务又精通低碳技术、数字科技的综合性、普惠性人才。并积极借助“外脑”的力量，持续改善自身ESG投融资服务水平。（五）强化ESG投融资的信息披露。要在现有信息披露的基础上，借鉴国际先进经验，结合当前工作重点，围绕我国“双碳”和共同富裕目标，制定适用于我国银行保险机构的ESG信息披露标准，不断提升银行保险机构的信息披露水平。
3.研究建立针对企业的ESG评价体系

新形势对企业履行社会责任提出更高要求，企业发展必须符合环境、社会利益，企业的ESG表现也将最终影响银行保险机构的经营业绩和ESG表现，因此，有必要针对企业建立一套与财务指标既相互独立又相互补充的ESG评价指标体系。

§ 环境（E）方面要关注企业在环境保护方面的评价。

§ 社会（S）方面要聚焦对员工、客户以及社会责任方面的评价。

§ 治理（G）方面要关注董事会制定的公司战略方向，确保董事会有成熟的治理理念。

4. 发展ESG投融资需要更好地改善外部环境

目前我国金融支持绿色发展和低碳转型取得了积极进展，但是在市场机制建设、碳市场发展、环境信息披露等方面还存在一些不足，需要在未来进一步研究完善。（一）建立并完善市场定价机制，可以发挥价格机制在资源配置中的决定性作用以及市场机制的激励功能，让商品价格真正体现它的所有成本，对环境损害成本进行量化并实现内生，以市场化的方式快速推动经济、社会全面绿色转型。

§ 理顺能源价格形成机制。

§ 推动形成环境成本内生化。

（二）完善碳排放权市场建设

§ 探索建立总量控制的碳市场。

§ 逐步放开碳排放自愿交易，建设全国统一的自愿减排交易市场。

（三）持续强化环境信息披露

§ 强化法律体系保障。

§ 积极引入第三方督查机制。

§ 制定差异化的信息披露标准。

来源：《中国ESG发展白皮书》--财新智库、中国ESG30人论坛免责声明：所载内容来源互联网、微信公众号等公开渠道，我们对文中的观点保持中立，仅供参考交流之目的使用。转载的稿件版权归原作者和机构所有，如有侵权，请联系我们删除。如涉及图片、文字、字体等作品版权问题，烦请与我们联系，我们将及时沟通处理。